Aspettatevi una forte volatilità dei prezzi del petrolio nei prossimi mesi, quando i mercati scopriranno finalmente quanta capacità inutilizzata hanno i membri dell’OPEC.
Le interruzioni della produzione petrolifera in Libia e il continuo impatto dell’invasione russa dell’Ucraina spingeranno i prezzi del petrolio verso l’alto se non si troveranno nuove forniture.
Sebbene alcuni analisti prevedano una distruzione della domanda di petrolio nel prossimo futuro, ci sono poche prove a sostegno di queste affermazioni.

I mercati petroliferi globali saranno molto volatili nei prossimi mesi se le notizie che emergono dai principali produttori dell’OPEC sui vincoli di capacità produttiva si riveleranno vere. Nei prossimi giorni l’OPEC si riunirà nuovamente per discutere gli accordi di esportazione, mentre oggi il gruppo petrolifero presenterà il Bollettino Statistico Annuale (ASB) 2022. Mentre nelle prossime 24 ore i media si concentreranno probabilmente sulle voci di un possibile cambiamento nella strategia di esportazione dell’OPEC+, la vera attenzione dovrebbe essere rivolta alla capacità o meno del cartello petrolifero di aumentare sostanzialmente la propria produzione. Per anni, i produttori dell’OPEC sono stati i principali produttori di oscillazione dei mercati petroliferi. Con una presunta capacità di riserva di oltre 3-4 milioni di bpd, l’Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti sono sempre stati visti come un punto di ultima istanza in caso di grave crisi nei mercati del petrolio e del gas. Durante il precedente periodo di crisi petrolifera globale, sembrava che nulla potesse minacciare il mercato petrolifero, anche quando sono emersi grandi conflitti in Libia, Iraq o altrove. La riapertura dell’economia globale dopo il COVID-19, tuttavia, ha riportato sul mercato la paura che i principali produttori di petrolio, tra cui Stati Uniti e Russia, non siano in grado di fornire volumi adeguati al mercato. Si guarda ora all’Arabia Saudita e agli Emirati Arabi Uniti, i principali produttori dell’OPEC, affinché aumentino la produzione a livelli storicamente elevati e facciano scendere i prezzi del petrolio. La guerra della Russia contro l’Ucraina, che nei prossimi mesi potrebbe sottrarre 4,4 milioni di bpd di greggio e prodotti, ha messo in evidenza il problema della capacità inutilizzata.

Questa settimana potrebbe emergere un possibile scenario apocalittico sui mercati petroliferi, basato non solo sulle strategie di esportazione dell’OPEC+ ma anche sull’aumento delle turbolenze interne in Libia, Iraq ed Ecuador. Possibili altri disordini politici ed economici sono in corso anche in altri produttori, mentre lo scisto statunitense non mostra ancora segni di un sostanziale aumento della produzione nei prossimi mesi.

Da tempo i mercati petroliferi globali ritengono che l’OPEC abbia una capacità produttiva di riserva sufficiente a stabilizzare i mercati, con l’Arabia Saudita e gli Emirati Arabi Uniti che devono solo aprire i rubinetti. Tuttavia, non ci sono prove concrete che suggeriscano che l’OPEC abbia aumentato la capacità produttiva nel breve termine. Una nota di ricerca dell’analista delle materie prime della Commonwealth Bank, Tobin Gorey, ha già rilevato che i due leader dell’OPEC stanno producendo ai limiti della capacità produttiva a breve termine. Allo stesso tempo, il ministro dell’Energia degli Emirati Arabi Uniti Suhail Al Mazrouei ha esercitato una pressione ancora maggiore sui prezzi del petrolio, dichiarando che gli Emirati Arabi Uniti stanno producendo quasi al massimo della loro capacità in base alla quota di 3,168 milioni di barili al giorno (bpd) prevista dall’accordo con l’OPEC e i suoi alleati. Questo commento potrebbe ancora indicare che ad Abu Dhabi è rimasta una certa capacità di riserva, ma le osservazioni sono state fatte dopo che il presidente francese Emmanuel Macron ha dichiarato al presidente degli Stati Uniti Biden durante la riunione del G7 che non solo gli Emirati Arabi Uniti stanno producendo al massimo della loro capacità produttiva, ma anche che l’Arabia Saudita ha solo altri 150.000 bpd di capacità di riserva disponibile.

Macron ha dichiarato che il presidente degli Emirati Arabi Uniti Mohammed bin Zayed (MBZ) gli ha detto che gli Emirati Arabi Uniti sono al massimo della loro capacità produttiva e che l’Arabia Saudita può aumentare la produzione di altri 150.000 bpd. Macron ha anche affermato che l’Arabia Saudita non avrà un’enorme capacità aggiuntiva nei prossimi sei mesi. I dati ufficiali di entrambi i produttori OPEC, tuttavia, contrastano con questa tesi. L’Arabia Saudita produce 10,5 milioni di bpd, con una capacità ufficiale compresa tra 12 e 12,5 milioni di bpd. Gli Emirati Arabi Uniti producono circa 3 milioni di bpd, affermando di avere una capacità di 3,4 milioni di bpd. La produzione di riserva dei due Paesi è ancora ufficialmente prevista intorno ai 3,9 milioni di bpd combinati. La maggior parte degli analisti, tuttavia, mette in dubbio queste cifre da anni.

Se si considerano gli obiettivi di produzione dell’OPEC+, il gruppo non produce da mesi ai livelli concordati. In occasione del Middle East and North Africa-Europe Future Energy Dialogue in Giordania, Al Mazrouei degli Emirati Arabi Uniti ha dichiarato che l’OPEC+ è al di sotto del suo obiettivo di produzione di 2,6 milioni di barili al giorno. Ciò significa una potenziale carenza sul mercato, che potrebbe aumentare ulteriormente se le turbolenze interne dovessero causare ulteriori cali di produzione. Per luglio-agosto, l’OPEC+ ha accettato di aumentare la produzione di altri 648.000 bpd, il che significherebbe che il taglio totale della produzione durante la pandemia COVID-19, pari a 5,8 milioni di bpd, è stato ripristinato. La possibilità che l’OPEC+ riesca o meno a raggiungere questo livello nelle prossime settimane rimane molto incerta.

La pressione aumenterà nei prossimi giorni, poiché le osservazioni di Al Mazrouei sembrano smentire le affermazioni di una carenza di capacità di riserva, ma come sempre “dove c’è fumo, c’è arrosto”. Una possibile carenza di capacità produttiva di riserva, o la sua mancata disponibilità, combinata con una prevista forza maggiore del NOC libico nel Golfo della Sirte e con la sospensione della produzione petrolifera dell’Ecuador (520.000 bpd) nei prossimi giorni a causa delle proteste antigovernative, porteranno probabilmente a un’impennata del prezzo del petrolio.

Sui mercati c’è ancora un certo ottimismo riguardo a una reale contrazione della domanda e dell’offerta, dato che gli alti livelli di inflazione e un possibile rallentamento dell’economia globale potrebbero portare a un calo della domanda. Finora, tuttavia, questo ottimismo non si è affatto concretizzato, la domanda è ancora in aumento, anche se i prezzi di benzina e diesel stanno superando i livelli storici. La riapertura dell’economia cinese, la carenza di gas naturale a livello globale e l’aumento delle temperature nelle prossime settimane, insieme al normale picco di domanda dovuto alla stagione di guida negli Stati Uniti e nell’Unione Europea, sembrano destinati a far salire i prezzi del petrolio.

Il futuro dell’OPEC è a rischio se la capacità produttiva di riserva è davvero esaurita. Per anni, gli analisti (me compreso) hanno messo in guardia dalla mancanza di investimenti nell’upstream a livello mondiale. Questo ha già portato a una riduzione della capacità produttiva delle compagnie petrolifere indipendenti, come la maggior parte delle IOC, e per le compagnie petrolifere nazionali la situazione sembra essere simile. Anche se Saudi Aramco, ADNOC e altri hanno mantenuto i loro investimenti a monte (e a valle) a livelli elevati nell’ultimo decennio (anche durante il COVID), altri principali produttori OPEC hanno visto ridursi i budget per gli investimenti o addirittura hanno subito crisi su larga scala. La maggior parte dei produttori OPEC potrebbe ancora aumentare la propria produzione complessiva, ma solo per un periodo di tempo limitato. Mentre la maggior parte della capacità produttiva di riserva è basata sul breve termine, in parte per evitare di danneggiare le riserve nel lungo periodo, l’attuale crisi petrolifera è un problema molto più prolungato nel lungo termine. Le sanzioni occidentali contro la Russia, unite a quelle già esistenti contro il Venezuela e l’Iran, danneggeranno i mercati per gli anni a venire.

Non esiste una soluzione rapida all’attuale crisi del mercato petrolifero, anche l’abolizione delle sanzioni al Venezuela o all’Iran non comporterà un aumento sostanziale dei volumi. Allo stesso tempo, l’aumento delle interferenze politiche occidentali in un mercato già in difficoltà colpirà anche i volumi. La crescente richiesta negli Stati Uniti, nel Regno Unito e nell’Unione Europea di imporre una tassa sulle perdite alle compagnie petrolifere e del gas non solo limiterà ulteriori investimenti nell’upstream, ma porterà anche a un aumento dei prezzi alla pompa. I consumatori non sentiranno alcun effetto positivo sui prezzi e potranno aspettarsi un aumento costante delle bollette energetiche nei prossimi mesi.

Nessuna dichiarazione dell’OPEC nei prossimi due giorni potrà eliminare le preoccupazioni del mercato. Il futuro dell’OPEC dipende interamente dal suo potere di stabilizzare i mercati. Al momento, non sembrano esserci opzioni disponibili per il cartello. Senza una nuova produzione di petrolio che arrivi presto sui mercati, i leader dell’OPEC MBZ e il principe ereditario Mohammed bin Salman devono cercare di mantenere l’illusione di una capacità di riserva. Se la capacità di produzione di riserva si rivelasse inferiore a 1,5-2 milioni di bpd, il futuro dell’OPEC e dei mercati petroliferi sarebbe cupo.

By Cyril Widdershoven  per Oilprice.com – https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Oil-Markets-Could-Face-A-Doomsday-Scenario-This-Week.html

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Alessia C. F. (ALKA)
Esploro, indago, analizzo, cerco, sempre con passione. Sono autonoma, sono un ronin per libera vocazione perché non voglio avere padroni. Cosa dicono di me? Che sono filo-russa, che sono filo-cinese. Nulla di più sbagliato. Io non mi faccio influenzare. Profilo e riporto cosa accade nel mondo geopolitico. Freiheit ist ein Krieg Preferisco i piani ortogonali inclinati, mi piace nuotare e analizzare il mondo deep. Ascolto il rumore di fondo del mondo per capire quali nuove direzioni prende la geopolitica, la politica e l'economia. Mi appartengo, odio le etichette perché come mi è stato insegnato tempo fa “ogni etichetta è una gabbia, più etichette sono più gabbie. Ma queste gabbie non solo imprigionano chi le riceve, ma anche chi le mette, in particolare se non sa esattamente distinguere tra l'etichetta e il contenuto. L'etichetta può descrivere il contenuto o ingannare il lettore”. So ascoltare, seguo il mio fiuto e rifletto allo sfinimento finché non vedo tutti gli scenari che si aprono sui vari piani. Non medito in cima alla montagna, mi immergo nella follia degli abissi oscuri dell'umanità.